| 發(fā)布日期： 2008-06-03 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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一場(chǎng)圍繞控制權(quán)展開(kāi)的紛爭(zhēng)，使得曾被喻為“華海雙雄”的創(chuàng)業(yè)兄弟分道揚(yáng)鑣；同時(shí)也讓 華海藥業(yè)(行情 股吧)（600521）一度陷入危機(jī)之中，如今這場(chǎng)紛爭(zhēng)仍未平息。兩大股東的“對(duì)賭”，現(xiàn)在已滲透到公司發(fā)展中，并平添了些許變數(shù)。 在華海藥業(yè)的總部廠區(qū)內(nèi)，公司一位中層管理人員指著一座四層樓高、近百米長(zhǎng)的銀白色建筑對(duì)記者說(shuō)，這是公司業(yè)已通過(guò)美國(guó)FDA認(rèn)證的固體制劑車(chē)間，現(xiàn)在能生產(chǎn)制劑藥品15億片；這一車(chē)間目前正在進(jìn)行生產(chǎn)線的改造和擴(kuò)建，年底將形成20億片的產(chǎn)能。她又指了指邊上的一塊土地說(shuō)，這里將建設(shè)新的制劑生產(chǎn)線，到2010年形成200億片的生產(chǎn)能力。 這正是公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理陳保華所描繪的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán)，也是他與公司第二大股東周明華“對(duì)賭”的籌碼之一。按照陳保華的設(shè)想，今后，華海藥業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將從原料藥向制劑藥過(guò)渡；產(chǎn)品銷(xiāo)售則從非規(guī)范市場(chǎng)轉(zhuǎn)向規(guī)范市場(chǎng)，并成為首仿原料藥的第一供應(yīng)商。 無(wú)疑，在這一理念下講述的“成長(zhǎng)故事”贏得了其他多數(shù)股東的贊成票，同時(shí)也為不少機(jī)構(gòu)所看好；不過(guò)，兩大股東的紛爭(zhēng)依然是一把高懸的達(dá)摩克利斯之劍，短期內(nèi)沒(méi)有和解的可能；而三年后，陳保華能否交出承諾的業(yè)績(jī)答卷并坐穩(wěn)華海藥業(yè)的江山，仍需拭目以待。 理念分歧 近期雙方和解無(wú)望 知情人士透露，華海藥業(yè)兩大股東陳保華和周明華的分歧和矛盾自上市之初就已出現(xiàn)；而這種分歧主要體現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)理念和管理方法上，因此很難調(diào)和。“現(xiàn)在，雙方很少直接溝通，在近期內(nèi)解決矛盾基本沒(méi)有可能。” 陳保華在接受本報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí)也明確表示，由于在公司經(jīng)營(yíng)理念上存在矛盾，雙方很難再繼續(xù)共事；他透露，在周明華擔(dān)任總經(jīng)理期間，自己曾考慮過(guò)離開(kāi)華海。對(duì)于雙方的理念分歧究竟是什么，陳保華的解釋是，他希望把華海藥業(yè)發(fā)展成為真正按照現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)運(yùn)行的公眾企業(yè)，而不是家族制的企業(yè)。 而周明華則認(rèn)為，自己一直主張走專(zhuān)業(yè)化的實(shí)業(yè)道路，而陳保華則對(duì)資本運(yùn)作有所企圖。“其實(shí)從上市后想法就不太一樣，我強(qiáng)調(diào)走專(zhuān)業(yè)化的實(shí)業(yè)道路，不會(huì)為了滿足一些資本市場(chǎng)的需求在決策上做改變，但他不一樣，他要投資股市。”周明華說(shuō)。 去年4月，華海藥業(yè)選舉新一屆董事會(huì)，由于實(shí)施差額選舉，周明華及其妻子孫青華擁有的同意股份未過(guò)半數(shù)而落選，由此不得不退出董事會(huì)和管理層。 當(dāng)被問(wèn)及如果對(duì)方讓步，是否還有達(dá)成和解、共同發(fā)展華海的可能時(shí)，陳保華表示，“這需要通過(guò)股東大會(huì)選舉，我覺(jué)得我們這屆董事會(huì)目前運(yùn)轉(zhuǎn)非常正常。”而周明華則表示，要看對(duì)方的誠(chéng)意和具體的做法。 一位公司高管告訴記者，現(xiàn)在，董事會(huì)已經(jīng)改選，因兩人的矛盾給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不確定因素已基本消除，目前華海藥業(yè)發(fā)展的大方向和管理層結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生大的改變。 資料顯示，在華海藥業(yè)上市之初，陳和周的持股比例相等；兩人的分工也一直很明確，周明華對(duì)內(nèi)，陳保華對(duì)外，周明華主管公司技術(shù)和生產(chǎn)，陳保華負(fù)責(zé)營(yíng)銷(xiāo)和處理對(duì)外事務(wù)。 華海藥業(yè)上市之后陳周兩人對(duì)自己所持股票陸續(xù)有過(guò)少量的增減持。但周明華的持股比例始終與陳保華保持微小差距，由原先的并列第一大股東成為了第二大股東。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至2007年12月31日，陳保華持有26.10%股權(quán)，周明華持有24.20%股權(quán)。 業(yè)績(jī)承諾 大股東贏得機(jī)構(gòu)支持 顯然，陳保華在這場(chǎng)“對(duì)賭”中占據(jù)上風(fēng)，很大程度上與其業(yè)績(jī)承諾有關(guān)。在華海藥業(yè)的業(yè)績(jī)連續(xù)兩年沒(méi)有增長(zhǎng)的情況下，周明華提出的目標(biāo)是“業(yè)績(jī)不降”；而陳保華則承諾，未來(lái)三年內(nèi)凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)25%。這無(wú)疑贏得了機(jī)構(gòu)的支持。 2006年，由于種種原因，華海藥業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)?005年停滯的基礎(chǔ)上出現(xiàn)下滑。年報(bào)數(shù)據(jù)表明，2006年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入55,725.96萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)31.66%；但凈利潤(rùn)為11,011.38萬(wàn)元，同比下降14.66%。 對(duì)此，周明華的解釋是，公司著眼于未來(lái)產(chǎn)品與市場(chǎng)的升級(jí)，加大了研發(fā)和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的投入，從而導(dǎo)致各項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)較快。而陳保華則認(rèn)為，“增收不增利”是周管理上的問(wèn)題；尤其是公司川南生產(chǎn)基地由于組織安排不當(dāng)而造成大額虧損是主要原因。 “所以，當(dāng)時(shí)我當(dāng)著全體董事的面，提出了一個(gè)包括三點(diǎn)承諾的條件：一是不搞關(guān)聯(lián)交易；二是不搞家族制；三是三年內(nèi)業(yè)績(jī)平均增長(zhǎng)25%。如果周明華能夠承諾做到，我愿意退出董事會(huì)。”陳保華坦言。就在那次董事會(huì)上，陳還表示，如果自己管理下的華海藥業(yè)未能達(dá)到上述業(yè)績(jī)目標(biāo)，他愿拿個(gè)人資產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)。 對(duì)于陳保華提出的“三項(xiàng)承諾”，周明華表示自己做不到，事后也稱(chēng)愿賭服輸。不過(guò)對(duì)于自己在新一屆董事會(huì)選舉中出局，周認(rèn)為，這是陳使的手段，“我投了他的贊成票，是因?yàn)槲艺J(rèn)為大股東理應(yīng)是董事�，F(xiàn)在，第二大股東沒(méi)有進(jìn)入董事會(huì)，顯然是不合理的。” 但是，投票程序合法，周只能無(wú)奈接受。 有傳聞稱(chēng)，在選舉前，陳保華拜訪各大機(jī)構(gòu)股東并闡述了發(fā)展思路和戰(zhàn)略規(guī)劃。雖然其中具體細(xì)節(jié)和最終作了何種承諾不得而知；但是一位券商人士指出，周明華出局，主要原因是機(jī)構(gòu)支持了大股東，而這也是各方力量博弈和妥協(xié)的結(jié)果。 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 提高制劑貢獻(xiàn)比重 對(duì)于陳保華來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在最大的問(wèn)題并不是如何應(yīng)對(duì)來(lái)自二股東種種的挑戰(zhàn)，而是能否將自己描繪的發(fā)展藍(lán)圖變成現(xiàn)實(shí)業(yè)績(jī)，以兌現(xiàn)承諾，進(jìn)而“坐穩(wěn)”華海藥業(yè)的江山。畢竟，目前國(guó)內(nèi)原料藥出口行業(yè)所面臨的原材料價(jià)格上漲、人民幣升值和出口退稅下降等不利因素，使得公司的發(fā)展任務(wù)并不輕松。 在陳保華主政后的2007年，華海藥業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入70,698.10萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)26.22%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13,204.62萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.19%。第一年沒(méi)有完成增長(zhǎng)25%的任務(wù)，從而加大了今后兩年的增長(zhǎng)壓力。 2008年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)17.2%，而凈利潤(rùn)則增長(zhǎng)29.43%，其中實(shí)際所得稅負(fù)下降對(duì)公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)較大（公司本部的所得稅率從33%下降至25%）。 對(duì)此，陳保華表示，他對(duì)實(shí)現(xiàn)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)有信心，今年將確保全年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入10億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.75億元。 他告訴記者，2008年及未來(lái)三年，公司將重點(diǎn)構(gòu)建并建設(shè)好原料藥和制劑兩大產(chǎn)業(yè)鏈、兩大研發(fā)體系以及銷(xiāo)售體系；同時(shí)，減少、淘汰低利潤(rùn)產(chǎn)品，開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)高利潤(rùn)產(chǎn)品；調(diào)整市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，大力提高規(guī)范市場(chǎng)銷(xiāo)售份額；優(yōu)化調(diào)整公司整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)持續(xù)發(fā)展的后勁。 | ||
