| 發(fā)布日期： 2008-05-28 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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中外聯(lián)姻的制藥企業(yè)，“翅膀硬了”的外方股東，欲逼退中方股東謀求獨資的鮮活話劇正在上演。這一次，話劇的主角由先靈葆雅和上藥集團擔(dān)綱。5月21日，上海先靈葆雅的中方股東上藥集團悄然謀求退讓股權(quán)，意圖甩掉這個14年來連續(xù)虧損的“包袱”，而外方股東卻對這“賠錢的生意”志在必得。”。 一筆賠錢的買賣 “強強聯(lián)手”的合資藥廠，成立近14年竟然從未盈利。中方股東上藥終于熬不住了，下定決心把股權(quán)甩手。 5月22日，記者在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站看到，上海醫(yī)藥集團和上海醫(yī)藥工業(yè)有限公司正在掛牌轉(zhuǎn)讓兩家持有的上海先靈葆雅合計45%的股權(quán)，掛牌價格為6632.95萬元，期限為5月21日至6月19日。 掛牌信息顯示，上海先靈葆雅成立于1994年，是當(dāng)時上海投資規(guī)模最大的合資藥企。上海醫(yī)藥集團和上海醫(yī)藥工業(yè)有限公司分別持股15%和30%，先靈葆雅（中國）有限公司作為外方股東持股55%。 公開資料顯示，先靈葆雅是一家總部位于美國的跨國藥企，在紐約證交所上市，2008年第一財季全球凈所得為2.91億美元，在中國的主要產(chǎn)品包括開瑞坦以及去年剛剛收購的媽富隆等。上海醫(yī)藥集團是上海醫(yī)藥工業(yè)有限公司的母公司，上藥集團是我國排名第二的醫(yī)藥巨頭，年銷售200多億元。 5月23日，該項目受托單位上海飛宇產(chǎn)權(quán)經(jīng)紀(jì)公司王巍介紹，合資廠從成立的1994年至2006年從未盈利，股東沒有得到過分紅，2007年賬面小小盈利是來自總部補貼。長期虧損應(yīng)該是中方股東萌生退意的主要原因。王巍介紹：“外方股東實力雄厚，出于戰(zhàn)略考慮可以一直承受不盈利，而中方股東十幾年沒有收益，這是上藥這種老國企沒有辦法一直陪著玩的游戲，可以說這是一起失敗的參股。” 掛牌信息顯示，上海先靈葆雅成立于1994年8月，注冊資本2100萬美元。按照1994年1月1日人民幣對美元匯率并軌至8.7計算，中方投入的資本價值約8221萬元，如今收回6632萬元。但上藥方面似乎并不愿承認(rèn)這是一筆失敗的投資。 5月26日，上藥集團國際合作部錢部長對記者表示，上藥集團當(dāng)時付出的現(xiàn)金只有幾百萬元人民幣，其余是以土地、閑置廠房等固定資產(chǎn)出資，“如今我們收回的是現(xiàn)金，而且比評估價格略有溢價，而且合資合同約定2009年到期，如果等屆時再清算，是拿不到現(xiàn)金的。” 他承認(rèn)，合資公司成立14年來賬面累計虧損1.4億元，但上藥在與先靈葆雅合資的附加條件中得到了經(jīng)濟利益，例如向先靈葆雅每年約4000萬美元的出口業(yè)務(wù)收取3%左右傭金，“我們不會做虧本的生意。” 外方欲唱“獨角戲” 這個一直賠錢的“游戲”，上藥玩不下去了，決定退出，而外方股東先靈葆雅（中國）卻正玩得帶勁兒，甚至打算上藥拋掉的股權(quán)全力拿下，一舉實現(xiàn)獨資。 交易所信息顯示，先靈葆雅（中國）不放棄優(yōu)先受讓權(quán)，如股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方，需征得上海先靈葆雅董事會一致通過。這無疑給其他想進(jìn)入的買家設(shè)置了很大障礙。 5月23日，記者給先靈葆雅美國總部媒體事務(wù)部門發(fā)去電子郵件詢問，當(dāng)天該郵件被轉(zhuǎn)給先靈葆雅（中國）公關(guān)總監(jiān)吳潔，隨后吳潔聯(lián)絡(luò)記者并表示，先靈葆雅（中國）已經(jīng)舉牌該股權(quán)，希望盡快購買。如果有別的企業(yè)參與競價，外方一定會全力競爭。 “我們和上藥的合作多年一直很愉快，此次在這個問題上雙方溝通良好，其實是一個愿賣一個愿買，我們認(rèn)為目前是回收股權(quán)的好時機，上藥集團也表示充分理解。” “戰(zhàn)略虧損”逼退中方 一個愿賣一個愿買，聽起來似乎是筆不錯的交易。然而，讓上藥心甘情愿“吐出”拿了14年的股權(quán)，先靈葆雅難逃玩弄“戰(zhàn)略虧損”手段的嫌疑。 王巍對記者表示，如果上海先靈葆雅真的是一個難以挽救的爛公司，其外方股東完全可以任憑股份轉(zhuǎn)讓第三方以分擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險，絕不會如此急迫地想回收股權(quán)。 5月23日，中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會某負(fù)責(zé)人對記者表示，目前已進(jìn)入中國的外資藥企絕大部分都是盈利的，而且利潤水平普遍高于國內(nèi)藥企業(yè)。先靈葆雅作為知名500強企業(yè)，在中國的合資藥廠竟然經(jīng)營了14年都虧損，實在令人費解，而且與其形象不匹配。 據(jù)了解，上海先靈葆雅并非先靈葆雅在中國的全部業(yè)務(wù)，公司完全可以“東邊不亮西邊亮”。雖然與中方合資的上海先靈葆雅虧損，但其母公司先靈葆雅（中國）未必虧損。對此，吳潔沒有給出具體答案，只表示財務(wù)總監(jiān)出差去了，暫時不能獲知這一數(shù)據(jù)。記者隨后向多位業(yè)內(nèi)專家了解后得知，該公司的進(jìn)口藥品業(yè)務(wù)開展已多年，其中不乏暢銷品種，虧損的可能性很小。 記者在掛牌信息中還看到，上海先靈葆雅2006年營業(yè)收入4億多卻虧損100多萬；2007年6億多營業(yè)收入也只有區(qū)區(qū)300多萬凈利潤，而且生產(chǎn)所需的主要原料以及成品，需向先靈葆雅（中國）所指定的法律實體進(jìn)口/出口。 5月23日，一位不愿具名的資深人士分析，從該合資企業(yè)營業(yè)收入不低而利潤保持輕微虧損、原料采購過度依賴母公司來看，母公司很可能采取了“戰(zhàn)略虧損”的策略。他表示，很多跨國企業(yè)在原料供應(yīng)中蠶食合資企業(yè)的利潤，“這種輕微虧損無法讓中方獲得實際利潤，但依然可以享用中方寬廣的渠道資源，逐漸擴大自己產(chǎn)品的市場份額，而如今十幾年過去了，它已很老練，可以‘單飛’了。當(dāng)然，上藥也可從合資中獲取先進(jìn)管理經(jīng)驗、安置勞動力。” 不過，5月23日，吳潔對記者否認(rèn)了“戰(zhàn)略虧損”的說法。
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