| 發(fā)布日期： 2008-05-23 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
|
繼去年醫(yī)藥行業(yè)走出谷底后，今年一季度，醫(yī)改的預(yù)期拉動(dòng)效應(yīng)進(jìn)一步體現(xiàn)。1-3月，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥類上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入531.5億元，同比增長(zhǎng)21.9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.35億元，同比增長(zhǎng)37.3%；毛利率同比也提高了2.17個(gè)百分點(diǎn)。 行業(yè)進(jìn)入上升通道 從醫(yī)藥行業(yè)總體情況看，2008年1-3月醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到1652億元，比上年同期增長(zhǎng)27.9%；出口交貨值為158.30億元，同比增長(zhǎng)25.94%；醫(yī)藥商品總銷售為877.55億元，比上年同期增長(zhǎng)10.30%，純銷售為489.86億元，比同期增長(zhǎng)8.45%；藥品類總銷售為658.27億元，比同期增長(zhǎng)10.84%，純銷售為369.29億元，比同期增長(zhǎng)9.71%。 很多子行業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)都超過(guò)銷售收入增幅。例如，化學(xué)原料銷售收入和利潤(rùn)總額分別增長(zhǎng)33.54%和60.07%；化學(xué)制劑銷售收入和利潤(rùn)總額分別增長(zhǎng)31.04%和59.68%；中成藥銷售收入和利潤(rùn)總額分別增長(zhǎng)25.81%和30.98%；生物制藥銷售收入和利潤(rùn)分別增長(zhǎng)32.27%和41.96%。 長(zhǎng)城證券研究員王茜認(rèn)為，政策動(dòng)態(tài)方面，盡管醫(yī)改方案的出臺(tái)時(shí)間難以預(yù)測(cè)，但政策的整體框架已經(jīng)比較清晰，帶來(lái)醫(yī)藥市場(chǎng)拉動(dòng)的趨勢(shì)也是確定的，只是需要一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。此外，“大部制”改革、新的基本藥物目錄的制定和中藥行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，長(zhǎng)期來(lái)看均將使醫(yī)藥行業(yè)繼續(xù)走向集中與規(guī)范。 提價(jià)延續(xù)原料藥景氣 從上市公司看，第一季度，申萬(wàn)行業(yè)分類的127家醫(yī)藥上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.35億元，同比增長(zhǎng)37.3%；扣除非經(jīng)常性投資收益實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24.6億元，同比增長(zhǎng)47.08%；毛利率同比提高2.17個(gè)百分點(diǎn)。有40家公司的凈利潤(rùn)增幅超過(guò)50%。 日信證券研究員池東輝認(rèn)為，一季度醫(yī)藥行業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要因素有：醫(yī)藥行業(yè)收入增長(zhǎng)加快、化學(xué)原料藥價(jià)格提升及行業(yè)毛利率提高。 數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)中，化學(xué)原料藥的收入和利潤(rùn)提升仍最為明顯。申萬(wàn)行業(yè)涉及的20家原料藥企業(yè)，一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.00億元，同比增幅高達(dá)163.16%。原料藥利潤(rùn)的漲幅達(dá)到十年來(lái)從未有過(guò)的高點(diǎn)。 專家分析，原料藥的高景氣與從去年開(kāi)始的原料藥價(jià)格持續(xù)上漲關(guān)聯(lián)緊密，并且從一季度看，漲價(jià)的原料藥種類還在增多，其中尤以VC、VE、VA等各種維生素類為典型。原料藥價(jià)格的普漲給企業(yè)帶來(lái)了業(yè)績(jī)的春天，且這番產(chǎn)品價(jià)格的盛宴還將繼續(xù)一段時(shí)間。 制劑醫(yī)藥商業(yè)發(fā)展趨緩 一季度，醫(yī)藥商業(yè)8家上市公司的營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)25.64%和17.83%。王茜分析，雖然一季度的增速與2007年相比有所下降，但未來(lái)，除了醫(yī)藥市場(chǎng)的擴(kuò)容和行業(yè)集中度提高將給醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)帶來(lái)發(fā)展動(dòng)力外，與外資的合資也將給此行業(yè)注入新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。 去年，化學(xué)制劑的銷售規(guī)模本已得到恢復(fù)性增長(zhǎng)，但由于之后的藥品限價(jià)政策頻出，對(duì)利潤(rùn)水平造成了一定的影響。從今年開(kāi)始，藥價(jià)趨于穩(wěn)定，制劑行業(yè)的盈利水平有回升的機(jī)會(huì)。一季度，12家制劑類上市公司共實(shí)現(xiàn)36.51億元營(yíng)業(yè)總收入，同比增長(zhǎng)26.77%；共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.05億元，同比略增2個(gè)百分點(diǎn)。
| ||
