| 發(fā)布日期： 2008-06-06 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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在近日召開的第10屆上海國際生物技術(shù)與醫(yī)藥研討會上，與會代表更多地對外商進入中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的話題感興趣。在系列討論中，演講嘉賓既回顧了跨國藥企投資中國的情況，也對國外風(fēng)投在華投資的未來走勢做出預(yù)測 投資方向調(diào)整 商務(wù)部研究院外資部主任馬宇介紹說，醫(yī)藥行業(yè)是最早引入外商投資的領(lǐng)域之一，累計至今約有4000個項目，合同金額超過150億美元。但現(xiàn)存的1000～2000個項目實際實現(xiàn)投資金額為60億美元，資產(chǎn)約30億美元，從整體上看，外資投資中國的比重不算大。 這里所說的“外資”，來自全球30多個國家和地區(qū)。排名前10位的國家和地區(qū)，占據(jù)總投資額的93.3%，其中中國香港為39%，英屬維爾京群島為18%，美國為17%。而投資地區(qū)的分布與當(dāng)?shù)蒯t(yī)藥行業(yè)的實力并不成正比，且從被投資區(qū)域分布看，中國沿海地區(qū)吸收了90%以上的資金。 馬宇指出，跨國藥企投資的趨勢顯現(xiàn)為早期在華設(shè)廠，從藥品生產(chǎn)到研發(fā)、分銷，從制藥到醫(yī)療服務(wù)。但跨國藥企在生產(chǎn)方面的投資并未完全結(jié)束，“如諾華在南通投產(chǎn)原料藥生產(chǎn)基地、強生醫(yī)療器械在蘇州的生產(chǎn)基地剛剛實現(xiàn)第一期生產(chǎn)、諾和諾德預(yù)計今年底宣布在華擴大生產(chǎn)投資等。可以說，跨國藥企的投資正從滿足中國市場需求進一步擴大到建設(shè)全球生產(chǎn)基地。” 此外，由于政策的放開，跨國藥企的投資方式從合資合作逐漸過渡到獨資，現(xiàn)今，大約有70%以上的跨國藥企是獨資性質(zhì)，同時不乏合資合作企業(yè)回購股權(quán)成為獨資的案例。 在此背景下，馬宇分析認(rèn)為，國家對于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資態(tài)度依然積極，并鼓勵研發(fā)、鼓勵先進產(chǎn)品的引進。但同時對供大于求的市場進行必要的國家審核，并規(guī)定跨國藥企不得投資個別特殊領(lǐng)域。 中國式風(fēng)投 在跨國藥企投資中國的同時，風(fēng)投的熱情有增無減。盡管投資醫(yī)藥行業(yè)回報周期長、風(fēng)險大，但眾多專注于醫(yī)藥行業(yè)的風(fēng)險基金持有者看好中國企業(yè)的發(fā)展前景，并提出在華的風(fēng)投方式將更具中國特色。 已在華投資的風(fēng)險基金人士在研討會上肯定了投資中國市場的回報高于美國市場的事實。“在美投資往往是單筆金額投入高，效率卻低，中國醫(yī)藥行業(yè)風(fēng)投的回報性相當(dāng)不錯。”BayCityCapital公司合伙人CharlesHsu如是說。 而在投資方向上，風(fēng)投對于企業(yè)的早期投資更為關(guān)注。但投資方指出，目前投資醫(yī)療信息產(chǎn)業(yè)、兒童和老年人的醫(yī)療服務(wù)的回報更快，類似美容等能改善生活質(zhì)量的醫(yī)藥研究和服務(wù)也頗受青睞。 對于跨國藥企投資的進入會否對專業(yè)風(fēng)投造成沖擊的問題，與會代表曼哈頓資本管理咨詢有限公司總裁王進分析認(rèn)為，“大藥廠的投資往往是戰(zhàn)略投資，對有技術(shù)戰(zhàn)略意義的產(chǎn)品興趣濃厚，且一般選擇后期投資，風(fēng)險小、投資大，符合其投資能力，也有可能整體收購小公司。而專業(yè)風(fēng)投一般不會選擇收購，卻愿意做早期投資。”企業(yè)如果能清晰地定位需求和產(chǎn)品屬性，就不難在二者間做出選擇。 另外，風(fēng)險基金在華所要操作的具體項目與海外有很大不同。
退出尚無新路 在外資不斷涌入中國醫(yī)藥行業(yè)之時，資本也在不斷地觀察如何更好地實現(xiàn)退出，以及如何采取更加多元的投資方式并購等，但國內(nèi)相關(guān)法律法規(guī)和產(chǎn)權(quán)交易市場還有待完善，目前并購額只有數(shù)百萬美元。 對此馬宇指出，外資進入的正面作用主要體現(xiàn)在技術(shù)水平的提高、管理的改善、產(chǎn)品的引進、企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的變化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。對其負(fù)面影響，目前主要的爭議是：會否侵占領(lǐng)民族企業(yè)市場、會否導(dǎo)致惡性競爭、會否影響國家經(jīng)濟安全等。 “由于我們多在企業(yè)發(fā)展和產(chǎn)品開發(fā)的早期做投入，因此并不急于退出。如果退出，我認(rèn)為較可行的辦法是將企業(yè)帶至海外上市。”與會代表、風(fēng)險基金管理人KennethFong表示。 | ||
