| 發(fā)布日期： 2011-06-01 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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我們?cè)? 月24 日-27 日的調(diào)研中走訪了包括山東藥玻(600529.SS)、新華醫(yī)療(600587.SS)、山東威高、創(chuàng)生醫(yī)療、微創(chuàng)醫(yī)療、東富龍(300171.SZ)和魚躍醫(yī)療(002223.SZ)在內(nèi)的7 家公司。我們的調(diào)研要點(diǎn)如下:大型醫(yī)療設(shè)備公司將受益于新版GMP 以及基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張。 由于中國的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)日漸提高,以及來自全球仿制藥生產(chǎn)商(尤其是印度醫(yī)藥企業(yè))對(duì)具有成本效益的生產(chǎn)設(shè)備的需求日益增長,新華醫(yī)療和東富龍對(duì)大型醫(yī)療設(shè)備公司的中長期增長前景均持樂觀態(tài)度。我們重申對(duì)新華醫(yī)療的積極看法,原因是2011 年在新版GMP 實(shí)施后公司盈利預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)96.8%的強(qiáng)勁增長,此外憑借較強(qiáng)的研發(fā)能力,公司將不斷推出新的產(chǎn)品和服務(wù)(手術(shù)室整體解決方案)。 成本和速度在醫(yī)療耗材市場(chǎng)上十分關(guān)鍵 我們認(rèn)為國內(nèi)企業(yè)有潛力從跨國公司手中搶占市場(chǎng)份額。國內(nèi)生產(chǎn)商正在通過重點(diǎn)發(fā)展高利潤率產(chǎn)品(如從傳統(tǒng)注射器轉(zhuǎn)向預(yù)充式注射器)向產(chǎn)業(yè)鏈上游邁進(jìn)。 創(chuàng)生醫(yī)療和微創(chuàng)醫(yī)療等公司為了在招標(biāo)中保持競(jìng)爭(zhēng)力,正在努力通過提供一系列產(chǎn)品、而非單一產(chǎn)品打入關(guān)節(jié)(膝髖關(guān)節(jié))器械市場(chǎng)。但由于產(chǎn)品質(zhì)量的口碑欠佳,市場(chǎng)能否接受國內(nèi)的關(guān)節(jié)產(chǎn)品仍留有疑慮。 市場(chǎng)預(yù)計(jì)銷量增長強(qiáng)勁,但利潤率壓力是新的擔(dān)憂因素:首先為2011 年下半年招標(biāo)做好準(zhǔn)備。 我們調(diào)研的企業(yè)對(duì)中國醫(yī)療器械行業(yè)的長期增長潛力總體持積極看法,因?yàn)榇蟛糠制髽I(yè)認(rèn)為未來2-3 年銷量需求將保持強(qiáng)勁,年均復(fù)合增長率將為25-30%.但是招標(biāo)的不確定性(省級(jí)政策與中央政策不同)是行業(yè)利潤率面臨的主要政策壓力。我們調(diào)研的企業(yè)表示,中國可能在2011 年下半年開始對(duì)高端醫(yī)療器械和耗材進(jìn)行省一級(jí)的招標(biāo),以控制總體醫(yī)療成本,因?yàn)檎J(rèn)為地區(qū)招標(biāo)價(jià)格的管理好于中央,且易于監(jiān)督。許多新開發(fā)產(chǎn)品正在等待進(jìn)入上市前的招標(biāo)范圍,而企業(yè)預(yù)計(jì)下一輪招標(biāo)時(shí)價(jià)格將下調(diào)。 | ||
