| 發(fā)布日期： 2011-02-11 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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2010年1-12月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.7億元，同比增長(zhǎng)25.31%，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)21.40億元，同比增長(zhǎng)23.36%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6.91億元，同比增長(zhǎng)30.81%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7.06億元，同比增長(zhǎng)27.09%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)6.04億元，同比增長(zhǎng)29.72%，每股收益1.13元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)營(yíng)損益后歸屬于母股東的凈利潤(rùn)為5.87億元，同比增長(zhǎng)32.43%，扣非每股收益為1.10元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為0.86元，全南攤薄凈資產(chǎn)收益率為16.86%。分配預(yù)案為10轉(zhuǎn)增3股東派現(xiàn)2元(含稅)。 2004年以來，公司收入的增速首次低于30%，收入增速有所放緩。公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)是由于自產(chǎn)產(chǎn)品銷售的增長(zhǎng)及商業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大共同作用形成。醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入25.83億元，同比增長(zhǎng)22%。其中中央產(chǎn)品的銷售收入增長(zhǎng)達(dá)到20%，牙膏的銷售收入超過7億元(含稅回款)；透皮銷售收入7億元(含稅)。公司醫(yī)藥商業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入45.78億元，同比增長(zhǎng)27%。 由于低毛利率的醫(yī)藥商業(yè)的增速高于高毛利率的醫(yī)藥工業(yè)的增速，因此公司的綜合毛利率小幅下降。2009年公司的綜合毛利率為30.35%，同比下降0.49個(gè)百分點(diǎn)。向平安資產(chǎn)定向增發(fā)后，公司的貨幣幣資金大幅增加，使得公司的有利息收入。雖然在管理費(fèi)用率及營(yíng)業(yè)費(fèi)用率有所上升的情況下，公司期間費(fèi)用率仍然有所下降。 由于應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款及存貨的增加使得公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流低于公司的業(yè)績(jī)。 展望2010年，公司給予自己很高的目標(biāo)，希望收入達(dá)到100億元。我們認(rèn)為這是公司的沖刺目標(biāo)。2010年公司自制產(chǎn)品及代理產(chǎn)品的銷售仍然會(huì)保持快速增長(zhǎng)，基本藥物制度的推進(jìn)低于預(yù)期。我們預(yù)計(jì)2010-2012年，公司實(shí)現(xiàn)每股收益1.48元、1.92元、2.42元，同比增長(zhǎng)31%、30%、26%，給予買入的投資評(píng)級(jí)。 | ||
