| 發(fā)布日期： 2008-04-29 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
|
2007年，資本有相當(dāng)大的一部分流向了特色藥（Specialth Pharma）領(lǐng)域。華爾街募集的264億美元中有31%定向融資給生物技術(shù)企業(yè)和特色藥企業(yè)，其中不少特色藥企業(yè)通過(guò)可轉(zhuǎn)換債券或二次公開(kāi)募股輕易融到了上億美元的資金。 2008年，IPO市場(chǎng)冷清，到目前為止沒(méi)有什么可圈可點(diǎn)的案例。而反向并購(gòu)卻比以往更加火爆，風(fēng)險(xiǎn)投資仍然保持活躍。那么，誰(shuí)是這些投資者的意中人？誰(shuí)在行業(yè)里唱主角？答案就是：Specialty Pharma！ 為什么華爾街對(duì)特色藥企業(yè)如此厚待？這對(duì)我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)有什么啟示？ 融資不減速 今年以來(lái)，盡管股市冷清、經(jīng)濟(jì)蕭條，特色藥企業(yè)仍然沒(méi)有放慢融資步伐。 1月9日，美國(guó)特色藥公司Zogenix募集了1800萬(wàn)美元，專(zhuān)門(mén)開(kāi)發(fā)疼痛和中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病用藥的免注射給藥系統(tǒng)。該公司早在2006年8月就募集了6000萬(wàn)美元，從Aradigm公司購(gòu)買(mǎi)了多個(gè)產(chǎn)品。 1月23日，特色藥開(kāi)發(fā)公司Endotis募集了2500萬(wàn)美元，用于開(kāi)發(fā)腫瘤用藥和抗血栓的小分子糖藥物。 1月25日，專(zhuān)注于抗感染藥物開(kāi)發(fā)的特色藥公司MiddleBrook藥業(yè)，通過(guò)私募籌集了2100萬(wàn)美元。 2月6日，Dynogen制藥通過(guò)反向并購(gòu)上市，募集了9800萬(wàn)美元，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)消化道疾病用藥。 3月11日，位于德國(guó)的EUSA公司以2260萬(wàn)美元并購(gòu)美國(guó)腫瘤特色藥公司Cytogen。EUSA藥業(yè)自身也是特色藥公司，Cytogen有3個(gè)抗腫瘤藥和1個(gè)鎮(zhèn)痛藥在美國(guó)上市，有自己的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)和商業(yè)運(yùn)作平臺(tái)。二者良好的互補(bǔ)性得到國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)基金TVM 資本的鼎力支持。 潛在重磅藥 眾所周知，多年來(lái)大藥廠都有很深的重磅藥情節(jié)，其成敗主要是靠重磅藥策略或商業(yè)模式，業(yè)績(jī)主要來(lái)自那些年銷(xiāo)售額超過(guò)10億美元的產(chǎn)品。重磅藥策略的理由是，開(kāi)發(fā)一個(gè)市場(chǎng)容量和銷(xiāo)量不足幾億美元的藥得不償失。 但是，重磅藥是否一定能開(kāi)發(fā)成功？是否一定能成為熱銷(xiāo)品種？ 大部分重磅藥是針對(duì)慢性病、常見(jiàn)病，通常市場(chǎng)上已有許多同類(lèi)藥，開(kāi)發(fā)這類(lèi)藥必須要有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。除了投入高、風(fēng)險(xiǎn)大、周期長(zhǎng)之外，重磅藥還要面臨上市后的安全考驗(yàn)以及政府的藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)評(píng)價(jià)，稍有偏差或劣勢(shì)就可能失去市場(chǎng)的追捧，甚至被打入冷宮。 而即使重磅藥成功上市，產(chǎn)生立普妥的巨無(wú)霸效應(yīng)，也不可能包攬所有的醫(yī)藥市場(chǎng)需求。對(duì)于缺醫(yī)少藥的幾千種疾病，還是需要有成百上千種特色藥。特色藥雖然沒(méi)有年銷(xiāo)售額10億美元這么大的市場(chǎng)規(guī)模，但通常是醫(yī)生和患者喜好的品種，而且是整個(gè)醫(yī)藥市場(chǎng)的重要組成部分，是治病救人必不可少的。 另外，有的特色藥在上市之初或許銷(xiāo)量不是很大，但隨著臨床經(jīng)驗(yàn)的積累，新適應(yīng)癥的發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生了很好的市場(chǎng)表現(xiàn)。這方面的典型案例是美國(guó)著名的特色藥公司Cephalon藥業(yè)的拳頭產(chǎn)品Provigil（莫達(dá)非尼）。Provigil最初用于嗜睡癥，當(dāng)時(shí)沒(méi)人相信該藥會(huì)成為重磅藥。但該藥去年的銷(xiāo)售額已超過(guò)7億美元，其中超過(guò)一半的收入來(lái)自標(biāo)簽外用途，包括疲勞、抑郁、注意力缺陷多動(dòng)癥（ADHD）、時(shí)差綜合征的治療，以及增強(qiáng)腦功能，到2010年有望成為年銷(xiāo)售額超過(guò)10億美元的重磅藥。 專(zhuān)注的力量 市場(chǎng)容量或銷(xiāo)售峰值不到2億美元的特色藥往往不為大藥廠所看好，很多特色藥是大藥廠內(nèi)部開(kāi)發(fā)多年，但由于市場(chǎng)太小、產(chǎn)品重疊，或安全療效沒(méi)有達(dá)到某些內(nèi)部考量指標(biāo)，最終被大藥廠放棄。這些不被大藥廠看好或被中途放棄的項(xiàng)目恰好給中小醫(yī)藥企業(yè)帶來(lái)了商機(jī)。 而中小企業(yè)比較靈活、負(fù)擔(dān)輕，可以專(zhuān)門(mén)開(kāi)發(fā)某一類(lèi)產(chǎn)品，或一個(gè)特色產(chǎn)品。如果成功，就能賺得相當(dāng)可觀的利潤(rùn)，并受到資本市場(chǎng)的追捧；如果失敗，也“船小好掉頭”，轉(zhuǎn)而開(kāi)發(fā)另一類(lèi)或另一個(gè)特色藥，照樣有機(jī)會(huì)獲得投資者的注資。 特色藥主要靠市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)，對(duì)于市場(chǎng)銷(xiāo)售隊(duì)伍的促銷(xiāo)行為相當(dāng)敏感。只要對(duì)專(zhuān)科醫(yī)生目標(biāo)群體定位準(zhǔn)確，小型銷(xiāo)售隊(duì)伍即可有效推廣，從而刺激藥品銷(xiāo)售穩(wěn)健增長(zhǎng)。此外，由于開(kāi)發(fā)周期短，主要靠技術(shù)轉(zhuǎn)讓起步，特色藥企業(yè)可以把錢(qián)和精力投向最關(guān)鍵的地方。 | ||
