| 發(fā)布日期： 2011-01-25 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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投資要點(diǎn) 1.疫苗行業(yè)未來(lái)保持快速增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)疫苗供給不能滿足國(guó)內(nèi)確定而巨大的需求。我國(guó)疫苗行業(yè)的銷售額占醫(yī)藥行業(yè)總銷售收入不到1%,遠(yuǎn)低于全球2.5%的水平,我國(guó)的疫苗行業(yè)還有很大的成長(zhǎng)空間,未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)疫苗市場(chǎng)整體年均增長(zhǎng)率將超過(guò)15%。 2.營(yíng)銷實(shí)力強(qiáng)大。公司是國(guó)內(nèi)二類疫苗的龍頭企業(yè),公司建設(shè)了一個(gè)行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大、覆蓋最全、深入終端的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)體系。募集資金后將繼續(xù)健全市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)體系、擴(kuò)建辦事處、增加營(yíng)銷人員。 3.自主研發(fā)產(chǎn)品的銷售收入逐年增加,毛利率高。公司目前上市的自主產(chǎn)品包括ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、A群C群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗和注射用母牛分枝桿菌3個(gè)品種,這3個(gè)品種2010年中期毛利率分別為96.74%、92.59%、86.51%。 4.公司研發(fā)實(shí)力強(qiáng)大,發(fā)展前景廣闊。公司已經(jīng)完成A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗和Hib疫苗的臨床研究,正在申請(qǐng)藥品批準(zhǔn)文號(hào),未來(lái)這兩個(gè)產(chǎn)品上市后,將極大豐富公司的自有產(chǎn)品線。已完成注射用母牛分枝桿菌輔助治療支氣管哮喘臨床研究,臨床結(jié)果良好,新藥申請(qǐng)文件已獲國(guó)家藥監(jiān)局受理。公司擁有專利數(shù)量12個(gè),在研項(xiàng)目數(shù)量為16個(gè),在國(guó)內(nèi)同類上市公司中名列前茅。 風(fēng)險(xiǎn)提示:新產(chǎn)品獲準(zhǔn)生產(chǎn)晚于預(yù)期,在研項(xiàng)目進(jìn)展緩慢,產(chǎn)能擴(kuò)大低于預(yù)期,短期看公司估值相對(duì)偏高。 | ||
